半导体龙头韦尔股份计提大额存货减值 库存积压严重

半导体公司正在经历库存积压和芯片降价的半导双重打击。三季报显示，体龙头韦提国内头部半导体设计公司（603501.SH）不仅出现季度亏损，尔股额存还伴随着大额计提资产减值准备。份计

韦尔股份前三季度收入153.83亿元，货减同比下滑16.01%；扣非净利润12.55亿元，值库重同比下滑59.11%。存积其中，压严公司第三季度业绩恶化较为明显，半导单季度收入下降26.51%，体龙头韦提扣非后亏损1.97亿元，尔股额存这是份计公司并购豪威以来首次出现亏损。

韦尔股份目前主要业务包括图像传感器解决方案、货减触控与显示解决方案、值库重模拟解决方案和半导体分销，存积景气度与下游手机行业密切相关。根据市场调研机构Canalys发布的报告，2022年第三季度全球智能手机市场遭遇连续三季度下跌，同比下降9%至2.98亿部。其中，苹果是唯一实现增长的厂商，同比增长8%；安卓系厂商全面衰退，三星下降了8%，OPPO和VIVO下滑幅度甚至都超过20%。韦尔股份的客户为安卓系厂商，下滑力度大于手机行业下滑力度。并且，这一态势可能仍将延续，Canalys分析师指出，到今年第四季度和2023年上半年，市场需求仍没有改善迹象。

盈利水平方面，韦尔股份第三季度毛利率为28.43%，同比和环比分别下滑7.06个百分点和4.83个百分点。费用方面，公司第三季度研发费用增长进一步提速，同比增长19.3%，达到6.12亿元，这也进一步侵蚀了公司利润。

资产减值损失是导致韦尔股份三季度出现亏损的重要原因，公司表示，“受下游消费电子市场需求下滑的影响，以智能手机为代表的消费电子市场竞争更为激烈，部分产品单价出现了下滑。出于谨慎角度考虑，并基于目前可获取信息进行了评估，公司决定对6400万像素图像传感器产品以及部分库龄较长的产品等存在减值迹象的资产计提存货跌价准备”。

韦尔股份第三季度资产减值损失达到创纪录的3.28亿元，而此前单季度资产减值损失的最大值为9880万元，发生在2022年第二季度。

数据来源：，界面新闻研究部

即使在存货减值后，韦尔股份的存货依然在增加。2022年三季度末达到史上最高的141.13亿元。与此同时，公司的存货周转天数也增加到298.31天，达到历史峰值。

从中报看，库存商品在韦尔股份的存货中占最大比例，约为57%，高达77.56亿元，这部分资产也是最大风险所在。

数据来源：公司公告，界面新闻研究部

三季报显示，（301308.SZ）也在第三季度加大了存货资产减值准备，当期资产减值损失达1.34亿元，主要是由于存储芯片近期价格出现较大幅度下跌。

除韦尔股份和江波龙外，A股其它半导体设计公司的资产减值损失都未超过1亿元。业内人士称，一些公司在三季度出现严重库存积压，但还不愿意捅破这层窗户纸。

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