长江商报消息 ●长江商报记者 蔡嘉

保险股估值依旧处于低位，中国增上资低资超国资顺势抄底，太保提升市场信心。改革

10月16日晚间，磨底（601601.SH、保险2601.HK、业务亿CPIC.LSE）披露股东增持情况。收入公司股东上海国有资产经营有限公司（以下简称“上海国资”）在今年5月21日至10月13日期间通过二级市场合计增持公司A股股份2044.65万股。海国

长江商报记者注意到，位增这是持两上海国资近两年来第三次主动增持中国太保A股。本次增持后，年耗上海国资及其一致行动人对中国太保的中国增上资低资超持股比例达到10.53%。粗略计算，太保上海国资三轮增持累计耗资超28亿元。改革

今年以来，磨底A股保险板块股价持续低迷。截至10月17日收盘，中国太保A股股价20.79元/股，年内累计下跌23%。

上海国资在此时连续增持，与其看好中国太保转型成效以及长期发展不无关系。今年上半年，中国太保实现营业收入2551.14亿元，同比增长1%；保险业务收入2425亿元，同比增长8%，增速创近三年新高；归属于上市公司股东的净利润为133.01亿元，同比减少23.1%。

上海国资合计持股比例增至10.53%

近两年来，上海国资通过股权划转、二级市场增持等方式扩大对中国太保的持股。

早在2021年4月，中国太保就曾披露，上海国资及其一致行动人自2020年3月1日至2021年4月8日期间，因二级市场集中竞价、以中国太保部分A股股票为标的发行的可交换公司债券发生换股、接受无偿划转等因素综合影响，截至2021年4月7日，上海国资及其一致行动人对于中国太保的持股比例达到7.66%，合计较2020年2月29日持股比例增加0.43%。

同时，上海国资的控股股东上海国际集团通过港股通增持中国太保H股股份1.07亿股，并接受上海久事集团无偿划转中国太保A股股份1.6亿股，此部分股权转让在2021年4月8日完成股份过户。因此，上海国际集团对于中国太保的单体持股比例由2020年2月29日的0.76%变更为3.49%。

此外，上海国资的一致行动人上海国际香港还通过港交所增持中国太保H股股份76.68万股，持股比例由2020年2月29日的0.06%变更为0.07%。

本次权益变动后，上海国资及其一致行动人对于中国太保的持股比例合计为8.97亿股，占比9.32%。

此后，上海国资并未停下对中国太保的增持脚步。今年5月，中国太保披露，上海国资及其一致行动人自2021年4月9日至2022年5月20日期间通过二级市场合计增持公司股份9624.62万股，截至今年5月20日，对中国太保的持股比例达到10.32%，较2021年4月8日的持股比例增加1%。

其中，上海国资通过上交所系统增持中国太保A股股份6416.6万股，持股比例由2021年4月8日的5.42%变更为6.09%。同时，上海国际集团通过港股通系统增持中国太保H股股份3208万股，持股比例由1.83%变更为2.16%。

10月16日晚间，中国太保再次披露上海国资的增持进展，今年5月21日至10月13日期间，上海国资通过二级市场合计增持公司A股股份2044.65万股。截至10月13日，上海国资及其一致行动人对本公司持股比例达到10.53%。

长江商报记者粗略计算，若以中国太保当前股价计算，上述三轮增持中，上海国资累计耗资超28亿元。

寿险改革推进股价年内跌23%

当前，寿险行业转型仍在磨底阶段，保险行业估值依旧处于低位。

截至10月17日收盘，中国太保A股股价20.79元/股，今年以来累计下跌23%，并较2021年3月初的高点47.14元/股回落56%。

从基本面来看，作为A股五大上市险企之一，中国太保整体发展稳健。今年上半年，中国太保实现营业收入2551.14亿元，同比增长1%；保险业务收入2425亿元，同比增长8%，增速创近三年新高；归属于上市公司股东的净利润为133.01亿元，同比减少23.1%。

分板块来看，由于当前寿险行业改革仍在推进，中国太保的寿险板块新业务价值增长依旧承压。上半年，中国太保寿险保险业务收入1490.54亿元，同比增长5.4%，其中新保业务增速25.8%；实现新业务价值55.96亿元，同比下降45.3%。新业务价值率10.7%，同比下降14.7个百分点；寿险营运利润151.56亿元，同比增长6%。

不过，值得关注的是，太保寿险继续推进代理人渠道改革。上半年，太保寿险来自于代理人渠道的保险业务收入为1193.1亿元，同比减少7.6%。截至报告期末，太保寿险的营销员仅剩28.1万人，但上半年核心人力月人均首年保险业务收入32331元，同比增长23.5%；核心人力月人均首年佣金收入4630元，同比增长10.8%，效率明显提升。

与此同时，太保寿险拓宽多元渠道。今年上半年，太保寿险来自于银保渠道的保险业务收入178.28亿元，同比大幅增长876.3%，其中新保业务收入168.38亿元，同比大幅增长1125.5%。同期，团险渠道保险业务收入118.39亿元，同比增长13.6%。

相较于寿险板块而言，中国太保的产险业务恢复势头较为强劲。上半年，太保产险实现保险业务收入915.71亿元，同比增长12.3%；净利润43.2亿元，同比增长23.3%。其中，车险保险业务收入481.69亿元，同比增长7.9%；承保利润15.25亿元，依旧为产险板块最大的业绩贡献点。同期，太保产险实现非车险保险业务收入434.02亿元，同比增长17.6%。

此外，受资本市场波动影响，证券买卖收益降低，上半年中国太保总投资收益385.5亿元，同比下降21.9%；年化总投资收益率3.9%，同比下降1.1个百分点。不过，由于权益投资资产分红收入的增长，上半年公司实现净投资收益389.96亿元，同比增长10.2%；年化净投资收益率3.9%，同比下降0.2个百分点。

(责任编辑：知识)